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Circle Pede Mudanças nas Regulamentações de Stablecoins do MiCA
Redigido com inteligência artificial. Tradução automática do inglês.
Dois anos após a implementação das regulamentações do MiCA, a Circle defende ajustes específicos nos requisitos de reserva para stablecoins. A empresa argumenta que as modificações são necessárias para aumentar a competitividade e a liquidez no mercado europeu.
Posição da Circle sobre as Regulamentações do MiCA
A emissora de stablecoins Circle recentemente enviou seus comentários à Comissão Europeia sobre a revisão da regulamentação MiCA (Mercados em Cripto-Ativos). A Circle, que emite os maiores tokens de dinheiro eletrônico em USD e Euro autorizados sob o MiCA, reflete sobre seus dois anos de experiência operacional. Embora o quadro regulatório da UE tenha inicialmente proporcionado uma vantagem—autorizando aproximadamente 30 tokens de dinheiro eletrônico—apenas três dos 25 principais stablecoins globais por capitalização de mercado estão atualmente regulamentados sob o MiCA.
Recomendações para Melhoria
A Circle propõe melhorias direcionadas para fortalecer a competitividade e a liquidez do mercado europeu. Um ponto significativo levantado diz respeito ao modelo de múltipla emissão, onde um stablecoin de circulação global é emitido por uma entidade da UE em colaboração com um parceiro estrangeiro. A Circle argumenta que essa estrutura é atualmente a única maneira de manter a liquidez global dentro do quadro regulatório europeu. Sem essa flexibilidade, os usuários podem recorrer a opções offshore não regulamentadas, minando as proteções pretendidas pelo MiCA.
Além disso, a Circle recomenda o estabelecimento de um regime de equivalência e reconhecimento a longo prazo para stablecoins regulamentadas no exterior, semelhante às regulamentações existentes do mercado financeiro da UE.
Crítica aos Requisitos de Reserva Atuais
A Circle também critica os requisitos de reserva atuais, que exigem que os emissores mantenham pelo menos 30% dos ativos de reserva como depósitos bancários, com um limite maior de 60% para tokens de dinheiro eletrônico significativos. Esse rígido requisito de depósito mínimo aumenta os riscos de crédito e contraparte associados ao setor bancário. Em alinhamento com a posição do Banco Central Europeu, a Circle defende a substituição desse percentual fixo por um requisito de liquidez mínima mais flexível para os ativos.
Além disso, a Circle apoia a remoção de duas regras técnicas de concentração: o limite de 35% em posições de risco em títulos governamentais individuais complica a capacidade dos emissores de moeda não pertencente à UE de manter títulos governamentais de alta qualidade. A restrição que limita a exposição a 1,5% do total de ativos bancários por contraparte bancária força grandes emissores a gerenciar relacionamentos de reserva com várias instituições, aumentando a complexidade operacional. O stablecoin USDC, emitido pela Circle, possui uma capitalização de mercado de $74 bilhões, tornando-se o segundo maior stablecoin global, atrás apenas do USDT da Tether.