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Circle Aboga por Cambios en las Regulaciones de Stablecoins de MiCA
Redactado con inteligencia artificial. Traducción automática del inglés.
Dos años después de la implementación de las regulaciones de MiCA, Circle está pidiendo ajustes específicos a los requisitos de reservas para stablecoins. La empresa argumenta que son necesarias modificaciones para mejorar la competitividad y la liquidez en el mercado europeo.
La Posición de Circle sobre las Regulaciones de MiCA
El emisor de stablecoins Circle presentó recientemente sus comentarios a la Comisión Europea sobre la revisión de la regulación MiCA (Mercados en Criptoactivos). Circle, que emite los mayores tokens de dinero electrónico en USD y Euro autorizados bajo MiCA, reflexiona sobre sus dos años de experiencia operativa. Aunque el marco regulatorio de la UE inicialmente proporcionó una ventaja—autorizando aproximadamente 30 tokens de dinero electrónico—actualmente solo tres de las 25 principales stablecoins globales por capitalización de mercado están reguladas bajo MiCA.
Recomendaciones para Mejorar
Circle propone mejoras específicas para fortalecer la competitividad y la liquidez del mercado europeo. Un punto significativo planteado se refiere al modelo de emisión múltiple, donde una stablecoin de circulación global es emitida por una entidad de la UE en colaboración con un contraparte extranjera. Circle argumenta que esta estructura es actualmente la única forma de mantener la liquidez global dentro del marco regulatorio europeo. Sin tal flexibilidad, los usuarios pueden recurrir a opciones offshore no reguladas, socavando las protecciones que pretende MiCA.
Además, Circle recomienda establecer un régimen de equivalencia y reconocimiento a largo plazo para stablecoins reguladas en el extranjero, similar a las regulaciones existentes en el mercado financiero de la UE.
Crítica a los Requisitos de Reserva Actuales
Circle también critica los requisitos de reserva actuales, que exigen que los emisores mantengan al menos el 30% de los activos de reserva como depósitos bancarios, con un umbral más alto del 60% para tokens de dinero electrónico significativos. Este rígido requisito de depósito mínimo aumenta los riesgos de crédito y contraparte asociados con el sector bancario. En alineación con la posición del Banco Central Europeo, Circle aboga por reemplazar este porcentaje fijo con un requisito de liquidez mínima más flexible para los activos.
Además, Circle apoya la eliminación de dos reglas de concentración técnica: el límite del 35% en posiciones de riesgo en bonos gubernamentales individuales complica la capacidad de los emisores de moneda no perteneciente a la UE para mantener bonos gubernamentales de alta calidad. La restricción que limita la exposición al 1.5% de los activos totales del banco por contraparte bancaria obliga a los grandes emisores a gestionar relaciones de reserva con múltiples instituciones, aumentando la complejidad operativa. La stablecoin USDC, emitida por Circle, cuenta con una capitalización de mercado de $74 mil millones, lo que la convierte en la segunda stablecoin más grande a nivel mundial, después de USDT de Tether.