美国参议院否决加密货币市场结构法案

参议院对加密货币法案的投票

9月15日，美国参议院以49票对50票否决了推进《明确法案》（H.R.3633）的动议，未能达到通过所需的三分之五门槛。这一投票使得提议的加密货币市场结构法案停滞不前，且有一位参议员对此投票弃权。

SEC和CFTC的持续监管行动

在参议院否决后，证券交易委员会（SEC）于8月18日发布了名为《加密资产监管》的提议规则。这些规则包括对某些与加密货币相关的投资合同的资金豁免，允许在四年内最高达到500万美元和在12个月内最高达到750万美元。对此提案的公众评论截止日期为10月20日。

SEC的提案并未将所有加密货币归类为非证券，而是识别出包括数字商品和稳定币在内的五类。然而，它将个别交易是否符合投资合同的判断留待单独评估。

对加密货币持有者的影响

SEC之前将比特币视为数字商品，但这一解释并未提供全面的法律保护。瑞波币（XRP）和各种山寨币在新提案下的法律分类仍未解决。同时，CFTC在9月24日更新了关于注册运营商使用代币化资产的常见问题，强调代币化资产必须提供与现有资产等同的法律和经济权利。

SEC还于9月17日推出了“创新豁免”，暂时豁免某些代币化证券交易设施和流动性提供者的特定监管，尽管反欺诈法规仍然适用。这一豁免被视为在全面规则建立之前的临时措施。

行业反应与担忧

行业对持续监管发展的反应不一。一些人，如ETF Store的Nate Geraci，指出SEC和CFTC正在独立于国会讨论制定监管路线，尽管对市场价格的影响仍不确定。相反，社区内对行政指导方针可能比国会通过的法律更容易被修改或撤销的潜在风险表示担忧，这可能会削弱长期的监管稳定性。

对于个人加密货币持有者而言，当前的变化并未基于SEC提案和CFTC常见问题施加新的报告或销售义务。监管评估将更多依赖于发行方式、销售结构和交易服务，而不仅仅是代币名称。SEC提案的最终通过及其影响将在10月20日公众评论期结束后变得更加明确。