SEC, 토큰화 주식 거래를 위한 혁신 면제 도입

SEC의 혁신 면제 설명

오늘 아침, SEC는 혁신 면제를 발표하며, 허가된 AMM이 연방 증권법에 따라 5년 동안 권리가 있는 토큰화 미국 주식을 거래할 수 있도록 허용한다고 밝혔다. 이번 조치는 해외 토큰화 주식 거래의 증가에 대한 직접적인 대응으로, 최근 상원에서 클라리티 법안이 실패한 이후 이루어졌다.

혁신 면제의 주요 특징

이번 명령은 허가된 AMM 유동성 풀을 활용하는 토큰화 증권 거래소(TSV)에 대한 정의를 설정하며, 이는 전통적인 거래소로 분류되는 것을 면제받는다. 주요 내용은 다음과 같다:

• 유동성 제공자 면제: TSV 풀 내의 제공자는 거래상으로 지정되지 않지만, 전통적인 중개인은 여전히 규제 의무를 충족해야 한다.
• 1:1 토큰화 요건: 국가 시장 시스템(NMS) 주식의 진정한 1:1 토큰화 버전만이 자격을 갖출 수 있으며, 이는 이러한 토큰이 실제 주식과 동일한 권리(배당금 및 투표권 포함)를 제공하도록 보장한다.
• 준수 및 제한 사항: TSV는 감사 가능한 스마트 계약을 사용하여 비허가 체인에서 운영해야 하며, OFAC 규정을 준수하고 거래량 및 티커 한도를 따라야 한다. 또한, 제3자 주식 토큰을 상장하기 전에 발행자에게 통지해야 한다.

시장에 미치는 영향

이번 면제는 중앙 집중식 거래소가 아닌 분산형 거래소를 지원하기 위해 설계되었으며, 중앙 집중식 거래소는 이미 사용자 기반과 자본을 보유하고 있어 기존 규제를 준수할 수 있다. 그러나 TSV의 허가된 특성은 더 쉬운 접근성을 제공하는 해외 시장과의 경쟁력에 대한 의문을 제기한다.

발행자 거부 메커니즘은 TSV의 생존 가능성에도 영향을 미칠 수 있으며, 이는 상장 거부가 빈번하게 발생할 수 있어 거래 환경을 복잡하게 만들 수 있다. 이러한 도전에도 불구하고 SEC의 이니셔티브는 이전의 규제 입장에서 변화된 것으로, 미국의 암호화폐 시장 명확성에 대한 보다 긍정적인 접근을 시사한다.

TSV의 미래 성공 여부는 불확실하지만, 이번 발전은 토큰화 주식 거래를 위한 준수 프레임워크를 구축하는 데 있어 주목할 만한 진전을 나타낸다.