은행 예금 금리 인상, 스테이블코인 성장 저해할 가능성 - BIS 연구

은행 예금 금리가 스테이블코인 성장에 미치는 영향

국제결제은행(BIS)의 최근 연구에 따르면, 은행들이 예금 금리를 인상함으로써 스테이블코인 채택 속도에 영향을 미칠 수 있다. 연구자 Rashad Ahmed와 Iñaki Aldasoro는 2019년 1월부터 2025년 6월까지의 데이터를 분석한 결과, 평균 은행 예금 금리가 1bp(0.01%포인트)만 상승해도 스테이블코인 시장 성장률이 감소할 수 있음을 발견했다. 구체적으로, 이 금리 인상은 10주간 성장률을 약 15%에서 12%로 줄일 수 있다.

연구는 또한 이 영향이 훨씬 더 클 수 있음을 시사하며, 스테이블코인 시장의 역학에 따라 은행들이 금리를 조정할 경우 성장률이 약 6%로 둔화될 수 있다는 추정이 있다. 그러나 저자들은 이 방법론의 일부 한계를 인정했다. 특히, Circle의 USDC에 비해 Tether의 USDT에서 그 효과가 더 두드러지게 나타났으며, 이는 USDC가 미국 사용자와의 연결이 더 강하기 때문일 수 있다.

은행 경영진들은 스테이블코인이 전통적인 은행 시스템에 미칠 잠재적 영향에 대해 우려를 표명하고 있다. 예를 들어, 뱅크오브아메리카 CEO인 Brian Moynihan은 최대 6조 달러의 예금이 스테이블코인 및 기타 수익 창출 제품으로 이동할 수 있으며, 이는 은행의 대출 능력에 영향을 미치고 차입 비용을 증가시킬 수 있다고 경고했다.

스테이블코인 성장과 은행 예금 금리 간의 관계는 복잡하다. 스테이블코인 발행자들이 준비금을 다시 은행에 투자할 수 있어 자금 조달 역학이 변화할 수 있다. 은행들이 고객을 유지하기 위해 예금 전략을 조정함에 따라, 스테이블코인으로 전환할 가능성이 있는 예금자들을 겨냥할 경우 더 높은 자금 조달 비용에 직면할 수 있다. BIS 논문은 은행 예금이나 대출 능력의 잠재적 손실을 정량화하지 않지만, 은행들이 예금 가격 책정 전략을 통해 스테이블코인 채택에 영향을 미칠 수 있는 능력을 강조하고 있다.