銀行の預金金利引き上げがステーブルコインの成長を抑制する可能性、BISの研究が示唆

銀行の預金金利がステーブルコインの成長に与える影響

国際決済銀行（BIS）の最近の作業論文によると、銀行は預金金利を引き上げることでステーブルコインの採用ペースに影響を与える可能性がある。研究者のラシャド・アフメド氏とイニャキ・アルダソロ氏は、2019年1月から2025年6月までのデータを分析し、平均銀行預金金利が1ベーシスポイント（0.01パーセントポイント）上昇するだけで、ステーブルコイン市場の成長が減少することを発見した。具体的には、この上昇により10週間の成長率が約15%から12%に減少する可能性がある。

この研究は、影響がさらに大きくなる可能性があることも示唆しており、銀行がステーブルコイン市場の動向に応じて金利を調整する場合、成長率が約6%に鈍化するとの推定もある。しかし、著者たちはこの方法論にいくつかの制限があることを認めている。特に、USDCはTetherのUSDTに比べて影響がより顕著であり、これはUSDCが米国のユーザーとの結びつきが強いことに起因している可能性がある。

バンク・オブ・アメリカのCEOブライアン・モイニハン氏は、ステーブルコインが伝統的な銀行に与える潜在的な影響について懸念を表明している。例えば、最大で6兆ドルの預金がステーブルコインや他の利回りを生む商品に移行する可能性があり、これが銀行の貸出能力に影響を与え、借入コストを引き上げる可能性があると警告している。

ステーブルコインの成長と銀行の預金金利の関係は複雑であり、ステーブルコインの発行者が準備金を銀行に再投資することで資金調達のダイナミクスが変わる可能性がある。銀行が顧客を維持するために預金戦略を調整する際、特にステーブルコインに移行する可能性のある預金者に対してより競争力のある金利を目指す場合、資金調達コストが上昇する可能性がある。BISの論文は、銀行の預金や貸出能力の潜在的な損失を定量化していないが、預金価格戦略を通じて銀行がステーブルコインの採用に影響を与える能力を強調している。